第一部分收入；第二部分成本费用：营业成本：原材料、工人工资、制造费用等，②管理：工资福利、差旅、办公费等；第三部分是利润
财务报表的几张表其实就是个账单，会看，你就能清晰明了地知道这家公司经营的到底怎么样，我们作为投资者，想要获得长期盈利，靠的不是投机，有可能稀里糊涂的投进去赚到了第一桶金，但是凭运气赚的钱可能会凭本事亏进去，甚至亏的更多。
我每次在给大家分析公司或者是我自己在研究某个公司的时候，最先看的就是利润表，就像是新的班主任来到班级，想要去了解每个孩子最先看的就是成绩单一样。这张成绩单也是投资者最关心的——这家公司到底赚钱没？ 为什么赚钱这么重要？当然重要！赚钱意味着股价的上升，意味着企业的盈利能力越强，给股东的回报越高，企业价值越大。
企业赚不赚钱？
赚的是什么钱？
是不是真的赚钱？
赚钱的程度怎么样？
未来还能不能继续赚钱？
带着这几个问题，给新手或者刚入行的小白来分析分析，拿到一张利润表，应该如何看，如何分析，让我们坐怀不乱，而不是如坐针毡！
首先明确架构：利润表一共讲了三块内容：第一部分是收入、第二部分是成本费用、最后一部分就是利润。利润表讲的也就是收入减去成本以后利润形成的过程。
在此提醒大家的是，在分析利润表的时候，要动态地去分析，不要单纯只看某一年或者某一季度，要结合近五年或者十年，有对比才能看出来变化和趋势，并且要把公司带入行业和同行的对比，不要割离开来。
1.第一部分收入：
从上表第一栏中，我们首先看到就是营业收入，营业收入包括主营业务收入和其他收入。其中主营业务收入是影响利润的主要来源，一般来说，优秀的并且赚钱的企业，营收规模都是增长的，如果连续下降或者突然增加（营业收入可能被提前计入，有的像加盟或者有充值卡的企业有可能会提前计入营收，但正常是消费者消费以后才可以计入营收）就要注意了。
此外，我们要关注企业的收入构成:从营业收入的构成中，我们可以知道到底哪项业务的增减影响了营收的增减，通过业务的占比增减情况也可以看出公司未来的发展趋势。
以双汇发展2020年年报作为工具，双汇发展营收规模在增加，主营业务主要是肉制品业和屠宰业，通过对比就能发现双汇的屠宰业营收占比在增加，肉制品业在减少。
结合双汇所处的行业——生猪屠宰业，屠宰业的上游是生猪养殖，下游是肉制品消费终端，呈现两头大中间小的格局。从养殖到屠宰，延伸产业链，整个屠宰行业集中度低，双汇现在就是要积极布局，占领市场，赢得发展机会。
2.第二部分成本费用：
方便大家理解，举一些小例子
营业成本：原材料、工人工资、制造费用等
营业税金及附加：资源税、营业税、消费税等
资产减值损失：各种资产减值计提的损失、坏账等
投资收益：比如金融资产的收益等
四费：①销售：广告费、促销费、包装费、销售人员的工资等
②管理：工资福利、差旅、办公费等
③财务：利息支出、汇兑损失、相关手续费等
④研发：和研发有关的仪器、人员工资等
两个想要提醒大家的点：①营收的增加必然带来成本的上升，优秀的管理层所要做的就是降费增效，在这里我们要注意成本费用的管控，有的营收增加，但成本和费用增加的幅度甚至高于营收很多，导致利润不增反降，这就叫作无意义的增长。
②研发费用，要理性看待这个指标。研发费用的增长对企业来说有好有坏，尤其是大家在分析科技类型的企业的时候，有可能别的企业先一步研发出来专利，那么之前的投入就白费了。
③非经常损益，特点是不可持续的，另外是和主营业务没什么关系，但是有时候数额巨大会影响净利润。比如说长安汽车，在披露的2020年年报中，净利润为32.88亿，但扣除非经常损益之后净利润为-32.50亿。非经常性损益高达65亿，其中政府补贴就高达7亿元，持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益高达20亿元，要注意非经常损益，不要被障眼法蒙骗。
3.第三部分是利润：第一部分的收入-第二部分的成本=利润
注意：①我国一般企业所得税费用率为25%，少数企业低于这个数，25%对于企业的净利润来说是比较大的，所得税费用=当期应纳所得税+递延所得税，递延所得税分为资产和负债，资产是冲抵未来的税费，负债是未来多交的税费，也就是说如果递延所得税资产较多的话，对未来利润是好的，反之。
比如2020年双汇递延所得税资产减少1800万，这说明增加了年度利润1800万。递延所得税负债增加5000万，使净利润减少5000万。
一般来说，我们在看利润表的时候，首先就会注意到，利润有没有增加，上边提到了，我们投资的目的就是看这家公司到底赚不赚钱，利润增加，并且是主营业务的利润增加才是优秀的，如果利润在减少，我们就要去分析企业的外部环境和内部成本的问题了，分析这种减少是短期波动还是未来趋势是向下的。
还是结合双汇2021和2020半年度报告，最后一栏中我们可以看到归属母公司所有者的净利润2021年同比下降23.51%，并且在营收下滑的前提下，销售费用、管理费用和研发投入分别同比增加了12.28%、10.08%、0.32%。
费用的提升直接影响了利润，不仅是费用的提升影响利润，要知道，目前正处于猪周期下行阶段，所有和猪有关的企业都不能幸免，但从整体来看，双汇的基本面是向好的。
总结：利润表简言之就是利润形成的过程，大家在看利润表的时候可以结合公司年报，找出对应指标增减的原因，来判断公司经营状况的好坏的业务的变动，虽然说不能用过去来评判未来，但未来的结果总是会体现在过去当中。
关注飞鲸投研，这里有您最关心的投资报告！
来源：飞鲸投研
本文地址：https://www.pizijiang.com/tougao/15922.html
举报投诉邮箱：253000106@qq.com
微信扫一扫 
支付宝扫一扫 
