金融和实体经济：资本主义经济不仅需要产品和服务的生产商，还需要一个金融部门；经济危机发展简史：经济危机起源于生产资本主义时期
经济危机的根源和富人崛起都要追溯到20世纪70年代，并且都和金融领域不断增强的影响力有关。实际上富人的崛起是本次经济危机一个不可或缺的特征，20世纪早期的经济大萧条也有这个特征。但是两者还是有显著的区别，这次的经济危机中，富人不仅在危机爆发前累积了大量的财富，在危机之后也是如此。20世纪20年代到30年代的经济危机中，富人损失巨大，而在这次危机中，富人是获利的一方。
20世纪50年代和60年代是资本主义在欧美发展最成功的时期，而这几十年也是富人的财富在国民收入中占比最低的时期。在后面会讲到，这绝非巧合。金融化是从财富创造向财富赚取转变的原因，也是其结果，这样财富就逐渐集中到富人的手里。解释经济危机中很容易忽略这些问题，通常大家都认为数年前金融领域的不负责任行为和金融行业对巨大风险应对不适当是今天经济问题的根源。的确存在着极度不负责任，管理不善和非理性繁荣，更不必说还要贪婪和事实上的犯罪。但是造成经济危机的根本原因要追溯到几十年前，而且并不全都与金融有关。
这些问题不仅仅是技术问题，因此不能完全依靠工程学方法来解决。这种方法会把基本制度和经济活动都看作是合理合法的，只能找出故障，但无法从根本上加以修复。经济危机也是经济不公平的产物，要深入了解经济危机，就不能只是简单的描述经济危机爆发之前的系列金融改革以及其带来的欢愉，以及哪些做了什么事。我们需要找出在这个过程中赚取财富的基本机制。
金融和实体经济
资本主义经济不仅需要产品和服务的生产商，还需要一个金融部门。通常人们所说的实体经济是指生产以及分配产品和服务的经济领域，与金融领域相对立。金融业并不是可有可无的，因为销售产品和服务的过程中绝对离不开它，只能记住这一点，我们附和一下这些粗糙的内容也没有什么大不了的。问题是虽然金融业必不可少，但是也会给经济造成毁灭性的打击。现在我们都已经发现了这样的问题，如今金融已经开始操纵，而不是服务于生产领域。金融业像寄生虫一样入侵健康发展的经济个体，并且操纵这些实体，为金融业带来更多的收益比如，利息和租金。这样他削弱了并且将继续削弱他的寄主，包括从学生，房屋业主，到领养老金的众多个体。
金融部门的所有活动都会涉及实打实的成本，比如信息采集和管理，风险评估，与客户沟通和核算，金融机构从客户那里收取的服务费用，至少需要覆盖这些成本，除此之外，他们还想赚取利润。大多数情况下履行这些职能，机构这样做是为了获取私有收益，包括为股东盈利。因此他们当然会想方设法使存款利率和贷款利率之间的差异最大化，使股票，债券等资产的买入价和卖出价的差距最大化。获利空间越大，他们会尽力获取他们能得到的最高利润。尤其值得注意的是因为金融业控制了资产，并且有发行信用货币的牌照，金融部门通过收取利息和其他债务相关的费用，获取了大量持续性的收入。另外金融部门的中介机构还能为其抽成提供了更大的空间。投资者付款给银行经纪人，基金经理，律师的其他方面的专家，这些专家利用各自的专业知识服务客户，并且赚取巨额的利润。
经济危机发展简史
说完了对金融机构的理解，我们来看经济危机的起源。经济危机起源于生产资本主义时期，大公司不断投资产品的生产和配送服务，这些投资往往是长期的，看重的是长期的获利，而不是短期收益。当然这需要金融部门帮忙，但当时还没有实现金融化。银行信贷受到了管制，目的在于降低利率，抑制资产通胀。英国的建房互助协会和美国的储贷协会的放贷规模不能超过已有的储蓄存款。随着生产力的提高，工资和薪酬也不断增加，所以总的来说，雇员们可以享受到经济发展的成果，这主要得益于工会施加的压力，工会禁止雇主克扣工资，把所有的利润都中饱私囊，但实际上这也帮了雇主的忙，因为随着工人工资的提高，需求也在持续增加。
这个时候，在不同程度上，不同国家的选民对于社会民主的支持，都为公共投资和家庭的经济安全提供了保障，股东对公司的影响有限，像养老基金这样的机构，其股东当时刚刚出现，影响力还不大，因此管理者可以把他们在产品和市场方面的专业知识，把所有的精力都投入到公司业务。实际利率很低。事实上几乎接近于零。1957年，英国首相哈罗德麦克米伦曾经动情地说，我们大多数人从未过上这么好的生活！当时对吃息族而言是最糟糕的阶段，但远不足以导致其消亡。
20世纪60年代末到70年代，由于全球化经济的进一步发展，发达工业经济体中生产上的利润开始下降，特别是东亚生产商的崛起是生产能力得到了进一步提升。同时，加剧的竞争挤压了利润空间，原本位于欧洲和北美的一些制造工厂都转移到了海外新兴的工业国家，他们充分利用这些国家的低廉，剥削价值高的劳动力以及宽松的就业法规，甩掉了那些本国已经被组织起来的劳动力。数字化时代的科技进步，也严重打击了收入中等的传统体力劳动者，尽管他们有熟练的技能。老牌工业化国家的实力在上升，实际上工资增长速度在放缓，这种发展趋势继而拖累了消费者需求的增长速度。使得靠生产赚钱变得比钱更艰难。
然而，劳动生产率即单位劳动力的产出在持续上升，因此出现了明显的无就业增长。美国制造业工人和非主管类工人的工资，已经和生产力产生脱节，实际上像很多评论员指出的那样，在美国工资和薪水在长达40年的时间里面停滞不前，收益都集中到了收入排名前10%的富人手里，而且绝大部分人是被最顶端的富豪占有。最富有的那0.01%的人的收入占比增加了八倍，从0.2%上涨到1.8%。
在英国工资的增长速度和生产效率的提高脱节的情况出现了稍晚一些，大概是在20世纪90年代。尽管不是很严重，但是差距已经非常明显，同样只有那些上层和接近上层的人群的收入是随经济的发展而增长的，工会对就业保护的作用逐渐弱化，沉重打击了收入垫底的群体。工会成员的减少与最富有的1%的人群的收入份额增长有关联性。至于就业机会的增多，那是因为很大一部分新增工作是低薪兼职工作。我们可以看到富人主要从事的工作是金融和房地产，很显然对很多工作的富人而言，他们的收入来自于利息，寻租和抽成，虽然是以工资或股票期权的形式得到的。尤其在2000年到2008年，业主和股东从经济的增长中获得了更多的利润，进一步加大了薪酬与生产力的差别。
到了20世纪80年代，政府开始吹灵活的劳动力市场的好处。其实这只是一个美丽的幌子，其本质是降低对工人的保护，削弱工人的谈判地位，减少工作的稳定性。这种环境下薪酬增长缓慢意味着对商品和服务的总需求增长的更慢，公司投资新产能和产品获得的收益的难度更大。但有两件事情减轻或延缓了其破坏性，其一是妇女的就业率上升为许多家庭增加了收入，其二是消费者债务集中尤其是按揭贷款和信用卡贷款数额涨幅巨大，这最终会抑制消费，因为借款人必须要支付利息。就负债相对家庭收入的比例而言，低收入家庭最高。
在此背景下，许多原先致力于生产性投资赚取利润的人开始转向金融投资领域，主要依靠利息，租金抽成和投机赚钱。金融机构的利润飙升，吸引了大量资金的涌入。在企业的生产投资有利可得的情况下，他们完全可以用内部流程的利润来支持这项投资，无需求助于金融行业。实际上因为需求低迷，大量的累积的资本远超出了生产投资所需。企业成功的拖累了薪酬随着利润上升的步伐，却以为自己产品的销售制造了障碍，企业在惩罚员工方面的成功也是他失败的部分原因。用地理学家和政治经济学家大卫哈维的话说，就是过剩资本从投资商品和服务的初级循环转移到了投资房地产等其他资产的二级循环。现在政府债券的利率和股票收益率通常是实体投资的两倍，达到了20世纪从未有过的高度，因此生产领域过剩的资本就流向了金融和房地产领域，导致资产价值膨胀，吃息族权利增强。
公司成为富人获取财富的温床
资本主义的发展离不开资本从低利润领域向高利润领域的流动，这是一种创造性的破坏过程，推动了过去250年来令人难以置信的经济增长。在生产资本主义时期，人的创造力体现在如何对商品和服务进行长期投资，但是在新型的金融资本主义下，人的创造力却在用在了如何想方设法将业务外包给廉价的劳动力，如何用存量资产赚取更多收益，利用不同地区的价差和价格变动进行投机以及避税和伪造账目等方面寻求廉价劳动力，往往被说成了是为了提高效率。但是这种做法实际上只是为了降低经济需求，因为工人能用于消费的钱少了，要想提高效率，应该依靠重新组织做事程序，增加人均产量，进而推动资本主义走向成功，而不是用削减工资的手段，这样工人会变得更加穷困。
由于发生了以上几种变化，几乎每一个工业国家的不平等程度都在加剧，塔尖人士的收入飙升，富人更加关注股票的股利和资本利得形式的收入的增长，同时富人税收减少，而低收入群体的福利却被削减。有些人支持这种变化，理由是让富人变得更富，可以创造更多的财富；经济发展成果分配越是不均，经济发展越快，这能惠及每一个人。然而结果恰恰相反，20世纪60年代和70年代，世界人均经济指标增长率超过了3%，但是1980年之后，这个数据却降到了1.4%。
股东价值运动改变了公司的本质，公司不再是生产特定产品和服务，获取利润所需的协同运作的平台，只是被视为一堆资产。只要可以为股东带来短期收益，就可以买入分割，然后逐块买卖。这种情况就像黑社会勒索保护费，如果交不够保护费，就会面临被交由收费更苛刻的黑社会处置的威胁。不同之处在于有些保护费是内部人士，比如高层管理人员，他们的薪酬待遇与公司的股份和认股权息息相关。所以他们与外部人有着相似的利益。
尤其要值得注意的是，在这种制度下，公司避免持有方便取用的大规模现金储备就变得更加合情合理了。现金储备在生产资本主义者的眼中代表了小心谨慎，但对于企业掠夺者来说却是一种诱惑，他们想抢夺公司的控制权，以掠夺公司的资金储备，所以公司不得不减少经营储备，或者让公司的现金储备看起来不那么有诱惑力。一种做法是公司可以用现金储备回购本公司的股票，这样公司可以用股票奖励管理层，而且因为流通股数减少刺激股价上涨，还可以减少股东因分红所承担的税费。公司用来减少资金储备的另一个方法是通过借钱来背负重债，再用这些钱来资助投资或者收购其他公司，或者回购本公司的股票，这也能为公司减少税收的负担，因为债务利息可以抵扣所得税，大型企业为了给缺席的所有者创造短期的效益，纷纷放弃长期投资，并且承担不必要的债务。这种做法凸显了金融资本主义的不合理性。能够随时从投资中快速脱身，转而投向利润更高的领域，这对金融资本至关重要。凯恩斯称之为流动性偏好。实物投资与单纯的金融投资资金的差异再清晰不过了。
综上所述，所谓的实体经济企业和非金融业的企业发现了自己的囚徒困境，一方面生产带来的利润有限，另一方面股东不断施压，要求短期内发放利润，公司只能加紧步伐寻找其他的利润来源。高层管理者专注于寻找一切可以抬高股价的手段，这样在售出股票和行使期权时可以实现个人利益的最大化。放松管制为实现这一目标降低了难度。高层管理者不再需要精通产品和服务方面的专业知识，只是需要知道如何为股东赚取最大的利益。如果做不到这一点，他们就会被更有野心的管理者所取而代之。
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