搭便车行为,让集体行为无法实现。第一, 集体成员的不对称;第二, 具有激励措施,这种可以是正向的或者反向的:在每个集体行为当中,有利人利己者
在股票涨跌的过程中,除了股权所有者之外,为什么总是少数人挣钱?
一般人认为是庄家才能挣钱,或者幸运买入的散户也可以。
事实并非如此!如果资金量可以决定一切,那么超大资金早就可以通杀一切了。
这其中的关键在于搭便车的行为。
一只股票(假定不能做空),那么上涨就是所有人最优的选择。但事实上却并非如此,总是有自私自利的人让这种上涨的行为受到打击。
这就是搭便车的行为,让集体行为无法实现。
何为搭便车?南郭先生滥竽充数就是一个最经典的例子。他在乐队里装模作样,就是乐队的人承担了风险。因为一旦南郭先生不小心在集体演奏的时候出错,就会让其余的三百人遭受危险。
如何实现集体行为呢,或者说实现股票的集体上涨呢?
第一, 集体成员的不对称。
简单来说,就是主力和散户的力量越不均衡,越容易实现股价稳步上涨。举个例子,在散户众多的京东方,一百余万的散户,主力很难实现拉升来抬高股价,因为收集筹码的成本很高。而在一只十倍大牛股的星宇股份,由于大股东持股比例很高,而且股东数量一直稳定在10000人以下,筹码锁定很稳定,所以从上市就被很多机构稳定持有。
第二, 具有激励措施,这种可以是正向的或者反向的。
正向的激励就是苹果,因为苹果公司具有巨大的技术和竞争优势,所以吸引了大量资金进入,比如巴菲特。这就是上涨给大家带来了好处,所以有人愿意维护这种局面。还是以星宇股份为例,公司的管理者和实控人是真心地为公司发展做贡献,所以持股一直稳定,公司业绩好,分红多,给股东带来的回报很丰厚,那么股东就会很高兴的长期持有。
反向的激励就是对造假者以及违规交易者实施巨大的惩罚,不仅要重罚而且还要入刑。
在每个集体行为当中,有利人利己者,也有规范使用者,也有纯粹的自私自利者。市场经济不能靠道德去约束行为,而是要靠激励。也就是奖励规范使用者,惩罚自私自利者。
明白了集体行为,也就提示我们在投资的过程当中,散户太多的地方不要去,要买入绩优股,特别是那种实控人与管理层无缝对接的好公司,比如美的、茅台,或者是买入激励措施很好的高分红股。
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