像传奇生物这样，一路“逆袭”，不断获得强生加仓付钱的情况，并不多见，传奇生物如今高光无限，但一路走来，却经历了众多争议和挑战
一家公司凭借还没真正上市的产品赚了35亿元，更拿下高瓴32亿元投资。如此夸张的赚钱效应，正吸引超百亿资金涌入这个新风口。
作者丨高嵩
编辑丨刘岩
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阎火首份做空报告
第二份报告指出，金斯瑞的公告回复避重就轻，公司仅选择性回复阎火研究的一部分质疑，并且没有提供详细的事实依据。
阎火第二份做空报告
其中首份报告发布当日引发剧烈反响，将金斯瑞的股价打落下跌26.79%，股价当日最高的振幅达到50%。
而针对两次做空，金瑞斯反击迅速，接连发布公告指出阎火的报告具有误导性、偏见、不准确，将采取法律行动。回应最终扭转了空头控场的局面，金斯瑞股价在第二日回涨11.47%。
虽然遭受空头狙击，传奇生物依然于2020年6月在美国纳斯达克上市，发行价为23美元，较之前的发行区间18到20美元大幅提升，募集资金4.24亿美元。
传奇生物开盘价为37美元，较发行价上涨60.86%。截至5月21日美股收盘，传奇生物股价涨至39.85亿美元，总市值达53.94亿美元。
进入2021年，传奇生物的核心细胞疗法产品也走到了上市的阶段。“今年第一季度，我们延续了2020年的发展势头，继续与合作伙伴强生共同开发bcma CAR-T疗法cilta-cel，完成向美国FDA提交生物制品许可申请，并向EMA提交了上市许可申请”，传奇生物首席执行官及首席财务官黄颖博士接受创业邦采访时表示，“今年将是激动人心的一年，我们将从CARTITUDE临床研究项目获得最新资料，并实现我们目标，即获监管部门批准后为全球多发性骨髓瘤患者提供新的CAR-T治疗方案。”
抗体之后的新风口
传奇生物是这一批细胞疗法浪潮中代表性的中国企业。细胞疗法被认为是抗体之后，全球范围内生物制药行业创业投资的下一个风口。
“回顾2020年，在科学上最重要的趋势，是我们在体内、体外的细胞疗法、基因疗法上继续实现了一些突破。”投资了诸多独角兽企业的arch Venture联合创始人Robert Nelsen在2021红杉全球医疗健康产业峰会上说。
“90年代初，我开始负责美国癌症研究所时，就关注精准医疗。过去二十五年我们看到分子靶向治疗的发展，不仅令人激动、令人满意，但也令人失望。”美国癌症研究所第11任主席，英国癌症研究中心主席richard D. Klausner博士说，“从1994年开始，我就非常关注肿瘤免疫治疗，那时候还很落后。”
“过去10年，免疫治疗有非常大的进展。我认为基于细胞的免疫疗法是未来很重要的趋势和领域。无论是在血液瘤还是实体瘤，细胞免疫治疗都处在非常早期的阶段，仍然有很大的提高空间。细胞疗法，有机会让癌症变成慢病，甚至治愈癌症。” Richard D. Klausner补充说。
超百亿资本押注
事实上，细胞疗法在中国的一、二级资本市场，产业链的上下游，已经形成了一个势头，超百亿资本重仓押注，让这个有治愈癌症的新技术在中国加速落地产业化、商业化。
二级市场上，已经有永泰生物、传奇生物、亘喜生物、药明巨诺4家细胞疗法上市公司，恒瑞医药通过合资公司恒瑞源正，复星医药通过合资公司复星凯特也参与到细胞疗法研发的竞争中。另外两家吉凯基因、科济生物也已经分别申请在科创板、港交所上市。
一级市场，据睿兽分析和外部公开数据不完全统计显示，2020年至今细胞疗法公司相关投融资事件多达36起，合计融资额超过80亿元。而2020年至今涉及细胞、基因CDMO业务相关投融资事件也有9起，合计融资额超过17亿元。
2017年至今，世界范围内已有多款CAR-T产品获批上市，包括瑞士诺华2017年获批的Kymriah、美国吉利德于2017年和2020年获批的Yescarta和Tecartus，此外，今年3月，百时美施贵宝与蓝鸟公司联合研发的Liso-Cel也刚刚获批。前3款产品均针对CD19靶点，后者则针对B细胞成熟抗原（BCMA）靶点。
而在国内，合资公司复星凯特CAR-T产品阿基仑赛注射液和合资公司药明巨诺CAR-T产品瑞基仑赛注射液已经申报上市。尽管如此，CAR-T细胞疗法的竞争还未真正分出胜负，可异体输入通用型的细胞疗法，血液瘤之外对实体瘤有效的细胞疗法，以及细胞疗法目前动辄几十万美元的高昂定价，都是尚未满足的市场空白。
“目前CAR-T细胞疗法产业的‘马拉松’，只跑了前5公里，未来还是需要大家有能力把它持续走下去，行业需要持续不断地创新。”专注CAR-T细胞疗法的创业公司艺妙神州医药科技有限公司创始人兼CEO何霆博士接受创业邦采访时说。
在这个有望治愈癌症的新技术风口，无论大公司还是创业公司都在同步赛跑，实体瘤新领域、产业化水平、定价等任何一个痛点环节的突破都可能诞生千亿市值的“黑马”公司，最终的胜负还未确定。
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