太多的人在房地产市场赚到钱真不是投资能力，而是人生运气与房地产特征决定的持有周期，即在恰当的时间，合适的地点被“套牢”了
文\丁彦皓-珂芯资产、可信财商
一、太多的人在房地产市场赚到钱真不是投资能力，而是人生运气与房地产特征决定的持有周期，即在恰当的时间，合适的地点被“套牢”了，最终实现了财富的指数级上升，而并非投资能力
貌似最近20多年所有的人都从房子上赚到了大钱，其实这只是个表面现象，事实真正在房子上赚到钱的人数占全国总人数的比例并不高。如果细究会发现，在房子上赚到钱的人都有两个特点，即运气好，出生或者工作在一个发展潜力较大的城市，另外，就是房地产的流动性较差，尤其在房地产市场处于低谷时，流动性会更差的现实，让太多的人根本无法轻易的变现退出，彻底的套牢了，糊里糊涂的拿了几个周期，结果在高杠杆的背景下，房价翻了好几倍。这就意味着太多的人在房地产市场赚到钱真不是投资能力，而是人生运气与房地产特征决定的持有周期。
从我出生之前，我的父亲就在建房子，每年都在折腾，在我的童年记忆中，他有一套系统，且以十几年为周期的长远建房计划。终于在我初中毕业那年，他的规划得以圆满的实现，掐指一算整整十七年，与我现在的还房贷何其相似。当年我对那套院子还是蛮有优越感的，从一出生就住新房子，还很大，而其他人家比我家甚至晚了20年。但是，那套耗尽我父亲大半生的西北农村大院，大概率会以危房的形式终结，不但没有任何升值的可能性，而且我预估最终会破烂不堪，被所有的人抛弃。但是，那段时间恰恰是2000年之前，而1998年之后中国房地产市场才真正的开启了腾飞的时代。
我的父亲唯一错的就是将房地产投在了西北的一个小农村，而非上海或深圳，以致于上海、深圳等城市的房地产投资者赚得钵满盆满之时，我父亲耗费大半生的房产投资却成了一个边远山区的危房。在这轮房地产大潮中真正赚钱的人都在大城市，尤其城市越发达，买的越早，越赚钱。这就有运气与时代的成分，即在恰当的时间，合适的地点被“套牢”了，最终实现了财富的指数级上升，而并非投资能力。事实真正享受到这轮房地产红利的人只占很少的一部分，并非全部。但就是同一批人，在股市却一地鸡毛，惨不忍睹，这在绝非巧合，必有必然。
过去20多年，在房地产市场赚钱有必然性，但更多是偶然性，以前路演时，我认识一位阿姨，一生没拿过4000块以上的工资，但是就是在很多年前看到身边的人都在买房子，就随大流的买了一套。当时买房的主要原因就是考虑到即使房价下跌，也是身边的人一起倒霉，自己还能够多少获得一点心理的安慰。另外，还有其父辈留下的两套本来没马桶的老房子被拆迁，顺势拿到了一笔不菲的拆迁款，又去买房，结果糊里糊涂的赚了好几千万，窃喜不已，但后来被P2P骗的够呛。后来又很认真的问我，需不需要卖房炒股？让我瞬间意识到了财富与地位只是正相关，不是正比。而这类群体如果在股市必然会有多少亏多少，毫无回旋的余地。
二、股市零成本的流通便捷将人性趋利避害的本能加剧放大，最终演变为低认知群体投资最大的陷阱，现象与内在本质严重错配的现实决定低认知力群体根本扛不住股市的各种表现性诱导
股市与房地产市场最大的不同就是流通便捷导致其变现的成本几乎为零，本来这是股市最大的优点，但是流通性较强导致股价的大起大落，让人性趋利避害的本能加剧放大，最终演变为低认知力群体投资最大的陷阱。股市是个进入门槛极低，但是对认知要求却很高的行业。股市赚钱的关键是认知力决定的定力，即看透股价波动的本质，克服人性的缺陷，扛住股价波动的冲击，寻找最佳的买卖点与优质的企业共成长。尤其在基于专业与认知的基础上，需要耗费大量的时间深度研究后，得出一套符合即时的投资逻辑，这对太多的人绝对不可能。否则其买卖行为必然会受股价的表面现象诱导而迎风起舞，仅凭潜意识的主观判断追涨杀跌，财富被收割自然也就成了必然。
股市最大的特征之一就是其表面现象与内在本质存在严重的错配，丰厚的投资收益一般都潜藏在凶险的表象之下，而一般人所能够看到的投资机会通常都是陷阱。但是，就是因为对股市的认知不足，致使其定力全无，一旦遇到表面的回撤，必然会本能的急速逃离，不但错过了赚钱的机会，而且造成了一定不可逆的回撤。股市和房地产市场一样，赚钱的秘诀就是瞅准了后的重仓，然后死磕熬过几个价格波动的周期，但是股市的选择比房地产市场更多，且流通更便捷，成本更低，太多的人就是因为认知力欠缺导致的定力不足，一旦遇到回撤，本能会使其变现退出，最终输给了自己。
房地产市场却不同，同一座城市不同房产投资的潜力差距不大，流通成本过高，尤其遇到行业低估，很难轻易变现，最终被套牢后熬过了几个周期，获得一定的收益，即房地产特征决定的持有周期。流通成本太高与限购更延长了持有房地产赚钱的周期，制度要求所有的人都被套牢了。一方面流通性不大，房价的波动相对股价较小，另一方面糊里糊涂的被套牢后扛了几个周期。但在股市却截然相反，一旦买卖行为不受认知力决定，而随着股价的波动迎风起舞时，自然会成为被收割的对象。
三、股市需要专业学习、经验积累与性格特征协同，另外股市得到的信息是异常片面，且极其有限，甚至是刻意诱导，从而将低认知力群体的认知缺陷加倍放大，这是股市与房地产市场最大的不同
在股市投资必须要自己打败自己，专业学习、经验积累与性格特征是决定股市获利的关键。但是太多的人只会简单的买卖后就盲目的进入股市，而且还期望“很容易的立即赚大钱”，根本不具备股市博弈的基本条件，在理论扎实、经验丰富，且带有一定天赋的专业投资者面前，注定被收割。在股市得到的信息是异常片面，且极其有限的，甚至是刻意诱导。事实赚钱的道道没人会公开说，公开说的要么是咋咋呼呼的获得注意，要么就是忽悠低认知力群体高位接盘。有利益的地方就有斗争，股市本就是不同认知力群体之间的财富再分配，强势阶层不但认知力较高、掌握着庞大的资金，且有实力操纵舆论，这类群体获利的前提是以低认知力群体的亏钱为代价的。
由此得知，在资本市场，低收入群体和低认知力群体注定是要被收割的，这是宿命，也是股市存在的基本逻辑。房价更多是伴随着住房的基本面成长，高认知力阶层很难直接操纵房价与舆论的走势，忽悠其他购房者做出错误的决策。股市就是带有赌场的属性，进行财富的零和再分配，没点道行会死的很惨，看透与死磕是股市赚钱的王道。但是，散户就是散户，没有媒体的忽悠能力，更没有操纵股价的实力与便捷，所以，通过一定的认知力提前发现投资价值的后，就剩等待，根本无法操控行情的走势，这是股市与房地产市场投资的同一逻辑。但是，散户的优势是盘子小，灵活性强，买卖的冲击成本小的现实决定其能够随意买卖，将自身的认知力缺陷放大，这是房地产市场与股市最大的不同。
玩股票一定要有看透后的坦然，对股价的波动要天然免疫，否则看着每天的股价涨跌总觉得在闹鬼，会异常痛苦，最终做出错误的投资决策，造成不可逆的回撤。事实太多的人连财务报表都看不懂，更理解不了股价涨跌背后的本质，所以注定就不配进这个局。但是，无知者无畏，任何人都会潜意识的高估自己，根本意识不到自己的不足，进入股市只想“很容易的立即赚大钱”，根本无心深度学习，也对风险无意识，仅凭自身的潜意识交易，结局自然是被收割。甚至试
珂芯资产-专注于股票与期货领域的研究与投资！
作者简介：
丁彦皓 博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。
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