从这两次重大项目的运作看，凭借雄厚的实力，作为烟台国资委实际控制的中外合资企业—万华化学实际上已经成为山东省新旧动能转换的急先锋
近日，与中广核齐名的中国核电领域双雄之一的中核集团一则公告将有着“化工茅”之称的万华化学推上了风口浪尖。
中国核能电力股份有限公司发布关于设立中核山东核能有限公司的公告，中国核能电力股份有限公司拟与万华化学集团股份有限公司、山东发展投资控股集团有限公司和烟台蓝天投资控股有限公司共同出资设立中核山东核能有限公司。
众所周知，万华化学是全球领先的MDI制造商，MDI产能达到了320万吨，全球市占率达到32%，为世界第一。在国内，万华化学一家独大，拥有MDI定价权，产品毛利率高达43%，堪比印钞机。而且万华化学是我国硕果仅存的唯一一家属于生产MDI的中国企业。
万华化学综合实力雄厚，2021年上半年，万华化学实现营业收入676.57亿元，同比增长118.9%，归属于母公司股东净利润135.30亿元，同比暴增3.8倍。对于万华化学这个规模的企业来说，能够实现营业收入和净利润的大幅度上涨实属不易，万华化学综合实力的强悍程度可见一斑。无愧于山东省本土最赚钱企业的称号。
但是，核电机组的建设的费用高，周期长，回报慢。一台百万千瓦装机容量核电机组的投资额能够达到100多亿元，而且一般投资回收期为10年左右，与银行大额理财利息差不多，利润率并不高，除了国有企业和政府外很少有民企涉足。而万华化学属于烟台市国资委实际控制的中外合资企业，除了参与市场竞争外，还承担了一定的国企功能。
参与核电建设可以大大提高万华化学在发电领域的话语权。众所周知，万华化学属于重化工行业，高耗能，高污染。近年来国家对于环保要求不断提高，而且今年以来随着碳中和政策不断加码，对于高耗能的重化工行业来说更是雪上加霜，不少中小型企业倒闭破产。这也是今年以来重化工产品价格持续上涨的原因之一。参与核电建设，可以部分替代万华化学的自备电厂，抵消一部分碳指标的消耗。但是对万华化学来说可能会造成一定的财务压力，截止2021年6月底万华化学账面货币资金为284.11亿，看似很多，但其实它的短期负债高达479.41亿，总负债有1066.35亿，资产负债率达到了63.7%，短期有一定的偿债压力。
而且，山东省力推的总投资高达1274亿元的2000万吨裕龙岛石化一体化项目，万华化学母公司万华实业有限公司首先参与，持股比例为20%，成为重要参与者。而另一国资股东山东能源占9%，其余股份为南山集团所有。
目前，裕龙岛石化一体化项目推进受阻，今年上半年原股东之一的山东发展投资控股集团将持有的9%股份转让给山能源，而大股东南山集团本身实力有限，千亿投资额对于它来说有些吃力。而且，近年来随着电动汽车行业风靡全球，原油价格一再下跌，石化行业景气度也在降低。按20%持股比例计算，万华化学需付出254.8亿元，而且这还是2019年当初立项时的投资额，依目前的物价来看，恐怕还要追加投资。
这两个项目对于山东省来说是能源领域实现新旧动能转换和降低碳排放的重要举措。万华化学能够参与进来恐怕与它的地方国企身份分不开，而且，万华化学近年来经营状况良好，盈利丰厚，是山东省少有的高利润企业。
从这两次重大项目的运作看，凭借雄厚的实力，作为烟台国资委实际控制的中外合资企业—万华化学实际上已经成为山东省新旧动能转换的急先锋。只是这两个万华化学并不是控股股东，恐怕只是作为钱袋子使用。但是，即便如此，对于万华化学来说玩的也是有点大。
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